荷兰储蓄之谜：利率极低， 民众存款热情不减

文 | 一网荷兰

荷兰合作银行Rabobank以及Triodos银行宣布本周再次降低储蓄利率，后者的利率甚至为零，成为第一家零储蓄利率的荷兰银行。然而，荷兰人仍然把大量资金存进银行，似乎置传统的经济智慧于不顾，为什么？


Triodos银行负责人Peter Blom表示，银行在最近几年频频降低储蓄利率，然而奇怪的是，似乎利率越低，市民存进银行的钱款反而越多。


造成银行储蓄利率极低的原因是欧洲央行施行的廉价资金政策，欧洲央行在近几年购买了大量债务，并把关键利率降到了﹣0.4％。Peter Blom解释说：“欧洲央行的政策背后的理念是，降低储蓄利率能刺激人们消费。”然而现实却并非如此。储户并没有因为储蓄利率的持续下降而把钱取出来，相反，银行的储蓄金额近几年来再次增加。


这怎么可能？Blom经过一番深思熟虑后表示：“可能的解释是人们通过储蓄行为本身来求得对未来的安全感，而不是利率。把钱存进银行就像为未来做了准备，利率不给力，那就更要有额外的积蓄。“


这做法听起来符合逻辑，它是如此激进，甚至违背了传统的经济智慧。传统的经济智慧要求人们做出合理的财务方面的考虑：央行降息，那就多消费。但是央行的算盘没有打响，利率武器步履蹒跚，而且不仅欧洲是这样，根据《华尔街日报》去年的计算结果显示，德国和日本近几年的储蓄金额也都在增加。


荷兰也不例外。荷兰银行2月份公布的数据显示，储户的储蓄总额将近3400亿欧元，比2015年增加了50亿，与10年前相比，涨幅高达48％。储蓄率则在此期间呈逆向运动， 2006年底大型银行的存款利率在2.5％左右，到2016年底减少到只有区区0.4％，荷兰合作银行本周更将网上储蓄利率降为0.2％。

通货膨胀率上升，储蓄利率下降，对储户来说储蓄成本加大，但他们的储蓄目的显然并不是为了利息。荷兰目前平均每个家庭拥有的存款大约是44000欧元，比十年前多了将近一半。不少房主近年来还清了房屋贷款，在这样的情况下存款仍然大幅增加，就更加显得引人注目。


当被问及储蓄之谜，经济学家们的答案从经济危机后离开股市到自由职业者的兴起，从政府的紧缩政策的影响到人口金字塔变化，五花八门。其中有两种分析特别值得注意：

人口老龄化


人口金字塔发生变化，老龄化社会需要更多的金钱储备。前美国联邦储备委员会主席Ben Bernanke在2005年时就曾警告说“储蓄过剩”。经济危机导致利率向下浮动，英国剑桥大学经济学教授Coen Teulings认为这不是欧洲央行的错，他指责避孕药推动了西方人口老龄化。


但这种说法也遭到质疑。老龄化已经持续了很长一段时间，而储蓄率趋于零是最近几年的事。家庭平均利息收入在2005年时大约是900欧元，而现在只有500欧元。此外，人口老龄化不能充分解释为什么不断增加的是储蓄金额，而不是股票。Binck Bank本月在一份报告中指出，在上一任内阁执政期间，AEX指数上涨了48％，也就是说投资股市能有足够的回报，然后，私人投资者的数量保持在120万人，比上世纪要少得多。

对未来的担忧


这是第二种解释，经济危机令人感到恐慌。经济学家Keynes在上个世纪三十年代提出过同样的分析，当人们因为危机和缩减开支对未来感到不确定时，他们宁愿把钱存进银行。这种做法受低利率的影响不大，荷兰合作银行在近几年的研究也证明了这一点。一位发言人说：“我们看到越来越多的荷兰人意识到在包括养老金、医疗、失业和学习费用等诸多问题上，政府可以提供的支持是有限的，因此他们必须为自己提供足够的缓冲资金。”


这种说法也存在不合理的因素，因为中央统计局3月份公布的消费者信心指数达到了近10年来的历史最高水平，表明对未来的不确定性在降低。如果这种情况持续下去，应该会减少储蓄，这也是中央规划局的预期。


研究员Irisvan Tilburg说：“最近家庭的可支配收入大大提高，消费也在回升，但仍然落后于收入增加的幅度，其中一部分被用来储蓄。但我们预计这将在未来几年内稳定下来。”





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本人愚见，可能有三个原因：第一，东欧来的罪犯太多，撬门扭锁，放在家里不安全；第二，荷兰学生没有了官办奖学金，只能借贷，由于是35年的还款期，而且利息超低（听同学说目前是0.0035），当然是越多越好，政府发放只能通过银行；第三是我们来荷中国留学生太多了，可能大款也不少，一不小心无意中解救了欧洲的经济危机！

本人愚见，可能有三个原因：第一，东欧来的罪犯太多，撬门扭锁，放在家里不安全；第二，荷兰学生没有了官办奖学金，只能借贷，由于是35年的还款期，而且利息超低（听同学说目前是0.0035%，还有减免条款），不借白不借，当然是越多越好，政府发放只能通过银行；第三是我们来荷中国留学生太多了，可能大款也不少，一不小心无意中解救了欧洲和荷兰的的经济危机嘛！小吹一下，管它是否如此，给自己打打气，先给我们自己鼓个掌！！！呵呵呵..........

当然第四个原因我不说，和我们中国学生没有关系：荷兰向来是3-4月向税务局报个人所得税，很多人都要补交，现在就有人要准备，甚至争先恐后提前交缴，以防止万一算错而被罚（和国内不同，多交可以保证得到及时退款甚至利息，而国内税务局基本是多收后几年不吭声，要都要不回来）。这是老师上课讲的，据说有一个很好的对比：4月份银行钱增多，而超市折扣商品更加多---结论是：人们有钱不敢花，就怕税务局来我家！